La définition des critères ESG, une transformation majeure de l’entreprise

Raphaël CAVROIS

Les critères ESG, pour Environnementaux, sociaux et de gouvernance, prennent de plus en plus d’importance dans la stratégie de gestion d’une entreprise. Si les grands groupes se sont pour la plupart déjà emparés du sujet, les PME-ETI sont aussi concernés par l’adoption de la Corporate sustainability reporting directive (CSRD) par l’Union européenne. A partir de 2027, elles seront tenues de rendre un rapport extra-financier dans le but d’améliorer la transparence des entreprises en matière de développement durable et d’harmoniser les pratiques de reportings durables à travers le continent européen.

Outre le besoin de répondre à un cadre légal, Raphaël Cavrois rappelle que la restructuration des entreprises dans l’objectif de répondre aux critères ESG doit être une “affaire de conviction”.

Pour se faire aider dans cette transformation, Raphaël Cavrois conseille aux entrepreneurs de se rapprocher d’un cabinet d’audit pour entreprendre un bilan carbone permettant d’évaluer les émissions directes et indirectes de gaz à effet de serre générées par l’ensemble des activités de la société. Il peut être également pertinent de faire appel à un conseil dédié à la collecte des données : la mise en place d’un logiciel de collecte et de pilotage de ces données permettra de répondre plus efficacement aux exigences des reportings.

Gérer son patrimoine familial grâce à société holding

Quel est l’intérêt de créer une société holding patrimoniale entre membres d’une même famille ? Dans ce nouvel épisode, Anne-Charlotte Prat, ingénieure patrimoniale chez JPM Banque Privée, nous explique tout.

La holding est connue pour accompagner le dirigeant tout au long de sa vie professionnelle. Mais comme l’indique Anne-Charlotte Prat, il fait également sens d’y intégrer son patrimoine privé, mobilier et immobilier : “La holding patrimoniale est un outil qui permet d’avoir une vue globale de ses actifs et d’en rationaliser la gestion. La concentration des actifs au sein d’une seule structure offre une force de frappe financière pour développer le patrimoine privé du dirigeant. Ce notamment au moyen des revenus générés par son patrimoine professionnel et à la fiscalité attractive attachée aux remontées de dividendes vers les sociétés mères ou aux cessions de participation.”

La création d’une holding patrimoniale permet notamment de commencer à transmettre son patrimoine, en dissociant « avoir » et « pouvoir ». C’est pourquoi il est conseillé de faire un bilan patrimonial le plus tôt possible afin d’anticiper sa succession dans les meilleures conditions sans mettre à mal la gouvernance de sa société.

“La véritable essence d’une holding patrimoniale ne réside pas dans sa nature juridique ou dans la répartition de ses actifs, mais dans la temporalité, les objectifs visés, la gouvernance, et les moyens déployés pour assurer la croissance durable de ce patrimoine, le préserver et le transmettre dans les meilleures conditions possibles.”

Comment financer ses projets structurants dans un contexte de hausse des taux d’intérêt ? – 19/12/23

Réponse avec Raphaël Cavrois, Directeur de l’ingénierie financière à la Banque Populaire du Nord.

Depuis l’été 2022, les entreprises ont été touchées de plein fouet par 9 hausses de taux successives opérées par la BCE afin de juguler l’inflation. En découlent de grandes difficultés pour financer les plans de croissance des PME et des ETI. « Il y a encore trois ans, on pouvait acquérir une entreprise avec un taux d’intérêt sur l’emprunt proche de 0%. Aujourd’hui, ces taux sont montés à 5%, ce qui alourdit considérablement la charge de la dette et pénalise les plans de développement des dirigeants. »
Dans ce contexte où l’accès au crédit est plus difficile, le financement structuré apparaît comme un levier pertinent pour permettre à l’entreprise de se projeter sur un horizon d’investissement de 5-7 ans. « Le financement structuré permet aux entreprises de financer des projets structurants qui pèsent au-delà de 5 millions d’euros. Ils ont la particularité d’être taillés sur-mesure selon les besoins de l’entreprise à court terme et à moyen-long terme. »
Le financement structuré donne la capacité à l’entreprise de disposer d’enveloppes de lignes actionnables à tout moment pour pouvoir réaliser des acquisitions rapidement dans une logique de développement ou de croissance externe. En retour, l’entreprise doit être en capacité d’apporter des garanties, des indicateurs financiers, et de fournir des reportings de trésorerie auprès du pool bancaire qui l’accompagne. Une opération gagnant-gagnant.

« On a aujourd’hui des PME et des ETI qui ont de plus en plus une vision globale de leur marché, et l’ambition d’accélérer leur croissance organique et de réaliser des acquisitions pour grandir. C’est cette croissance qu’on souhaite accompagner et le financement structuré est vraiment l’outil adapté. »

Dirigeants, sachez connaître la valeur de votre entreprise – 18/10/23

Rares sont les dirigeants d’entreprise qui connaissent la valeur de leurs actifs professionnels, financiers et immobiliers. Pourtant, mieux connaitre la valeur de son patrimoine permet d’équilibrer les risques et de préparer sereinement l’avenir. Faisons le point avec Alexandre Yvoz, Directeur de JPM Banque Privée et Gestion d’actifs.

« Cela fait plusieurs années que j’accompagne les dirigeants d’entreprise, aussi bien des artisans, des dirigeants de TPE, PME, ETI, des professionnels de l’immobilier… Et on a un constat identique : le dirigeant a souvent la tête dans le guidon. Il a la velléité de développer son entreprise, accompagner ses collaborateurs et se positionner sur son marché. Prendre le temps de se poser sur la valeur de son entreprise n’est pas forcément une priorité quand il n’y a pas d’opportunité de cession à court ou moyen terme. Or quelle que soit la taille de l’entreprise, il est important de connaitre la valeur de son patrimoine professionnel, immobilier et financier. »

Et pourtant, si par le passé les dirigeants attendaient leur départ en retraite pour évaluer leur actif professionnel, la donne change. Dans un environnement économique qui s’accélère, les opportunités de cession peuvent arriver à n’importe quel moment, y-compris quand on ne les attend pas.

Dès lors, comment connaître la valeur réelle de son entreprise ? Pour Alexandre Yvoz, les choses sont plus complexes qu’une simple méthode de calcul. « Plusieurs éléments sont à prendre en compte, notamment la valeur de marché, les évolutions du marché (régulation, concurrence) et la gouvernance. Est-ce que le dirigeant est encore très présent et très acteur, ou bien a-t-il su s’entourer d’un staff pour rendre l’entreprise plus autonome ? Qu’il s’agisse d’une cession ou d’une ouverture de capital, ça permet de pouvoir rebondir et développer l’entreprise en cas de nouveau départ. »

Alexandre Yvoz conclut par un conseil : « Le dirigeant a une stratégie dans son entreprise. On préconise qu’il puisse faire la même chose sur son environnement global pour se projeter et anticiper les opportunités. »

Placements : Ne négligez plus le support euro – 18/09/23

Plébiscités par 18 millions de Français, les contrats d’assurance-vie sont le premier moyen d’épargne en France. Constitués de supports en unités de compte et de fonds euros, ils laissent la liberté à chaque épargnant de fixer son niveau de risque. Dans cet épisode, David Blondel, Directeur Régional Lille de JPM Banque Privée, nous explique pourquoi la rémunération du fonds euros est à suivre de près.

Pour tout épargnant, le fonds euros est synonyme de stabilité. Composé principalement d’obligations d’Etat, ce placement présente l’avantage d’être particulièrement sécurisé. En 2022, les taux proches de zéro ont réduit fortement la rémunération des placements protégés. Cette situation a acculturé les épargnants à se désengager du fonds euro pour s’intéresser davantage aux actions.

Or la situation est en train de se renverser. David Blondel décrypte : « Les compagnies d’assurance veulent éviter que les gens se séparent des supports euros, et ont donc proposé des systèmes de bonus pour maintenir les en-cours. Autrement dit, la rémunération globale des placements en euro peut passer de 2% à 4%. La stabilité est mieux rémunérée qu’il y a un an. » Une réelle opportunité pour les épargnants qui souhaitent un meilleur rendement et minimiser leurs risques.

Le fonds euro présente en outre un grand intérêt dans le cas d’un montage de placement immobilier. « Dans le contexte des taux actuels, il est plus compliqué d’obtenir un crédit. L’actif assurance-vie est intéressant dans la mesure où on peut l’apporter en garantie d’un prêt. Il peut surtout être appréhendé facilement donc c’est rassurant pour l’emprunteur et pour la banque. C’est vu d’un bon oeil par les banques quand on veut regarder un prêt. » Un levier à ne pas négliger pour économiser les frais de notaire inhérents à une garantie hypothécaire.

David conclut cet épisode par un conseil aux épargnants : « Il est intéressant de retenir que la rémunération du support euro va monter dans le temps. Donc interrogez-vous à fréquence régulière pour savoir comment faire évoluer l’équilibre dans votre assurance vie afin de saisir les bonnes opportunités. »

Est-il encore temps de vendre son entreprise ? 17/04/23

À l’heure où l’économie française est touchée par une forte inflation, quelle stratégie adopter pour valoriser son entreprise au meilleur moment ?

Réponse avec Raphaël Cavrois, Directeur de l’ingénierie financière à la Banque Populaire du Nord.

« C’est important quand on est chef d’entreprise de se poser la question de la trajectoire qu’on veut donner à son entreprise pour les prochaines années. Certains dirigeants ont envie de se poser et de construire une nouvelle page dans leur vie. Dans ce cas, il n’y a pas de raison particulière d’attendre pour vendre. Pour les autres, il est important de suivre les tendances de son secteur. »

Le marché est aujourd’hui bien orienté, avec une valorisation moyenne des entreprises en France autour de 10 fois l’EBITDA. Les secteurs de l’éducation et de la santé ont su profiter de la période Covid pour se transformer. D’autres secteurs ont été chahutés par l’inflation et la hausse des coûts énergétiques. C’est le cas de l’industrie et de l’artisanat, dont le bilan 2022 est forcément dégradé, d’autant que nous arrivons dans une phase de remboursement des dettes contractées pendant la pandémie. Pour ces entreprises, c’est l’occasion de se poser pour réfléchir.

Dans un contexte qui reste incertain, nous vivons des polycrises. « Le chef d’entreprise doit réfléchir à une stratégie qui lui permette d’avoir des réserves financières et d’orienter l’activité vers la finalité de son business model. Si l’entreprise est dans un secteur en forte performance, le dirigeant doit se demander si elle a les moyens de ses ambitions ou s’il faut qu’elle s’adosse. »